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IBK투자증권은 8일 내연기관용 엔진피스톤 생산업체인 동양피스톤이 약 5년치의 일감을 확보한데다 올해 높은 외형성장과 이익증가가 예상되는 데 반해 저평가돼 있다고 판단했다.

이상현 IBK투자증권 연구원은 "지난해 말 기준 동양피스톤의 수주잔고는 1조 7855억원으로 최근 매출액 기준 대략 5년 내외의 일감을 확보하고 있다"며 "수주잔고를 토대로 산출된 회사측의 매출액 전망치를 살펴보면 2018~2022년까지 연평균성장률(CAGR)은 9.6%로 높은 성장세를 기록할 것"으로 내다봤다. 매출구성도 현대차그룹 51%, 비현대차그룹 49%로 다변화되어 있는 점도 긍정적이라는 평가다.

동양피스톤은 지난해 수소전기차부품 사업에 뛰어들면서 관련 매출도 기대되고 있는 상황이다. 이 연구원은 "지난해 11월말 우신공업의 수소전기차용 인클로저 사업부를 인수해 친환경차 부품사업에 뛰어들었다"며 "수소전기차용 인클로저는 연료전지 스택을 외부 충격으로부터 보호하는 핵심부품으로 현대차의 수소전기차 넥쏘에 독점 공급하고 있다"고 설명했다. 수소전기차 인클로저 매출은 올해 42억원에서 2022년 240억원으로 증가할 것으로 전망된다. 또 IoT 기반의 스마트 공장 구축을 통해 스마트 엔지니어링을 비지니스화 하고 있는데 올해 약 100억원의 관련매출을 기대되다.

동양피스톤의 올해 매출액은 전년대비 13.2% 증가한 3762억원, 영업이익은 9.5% 증가한 191억원이 예상된다.

이 연구원은 "지난해부터 라인증설 4군데 진행해왔고 이를 토대로 올해는 포드, GM 등 해외 메이커향 신규 엔진 납품이 더욱 증가할 것"이라며 "영업이익률은 인건비 상승, 완성차의 중국 구조조정 등으로 소폭 둔화될 가능성이 있지만 외형증가에 따라 영업이익 규모는 증가할 것"으로 예상했다. 또 "동양피스톤의 올해 예상실적 대비 주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)은 각각 6.1배, 0.7배 수준으로 블룸버그 기준 자동차부품의 2019년 예상 PER과 PBR 중간값 각각 11.0배, 1.3배 대비 저평가 돼 있다"고 평가했다.

nvcess@fnnews.com 이정은 기자

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